公募FOF乘风破浪：多资产配置时代来临

摘要： 在全球金融市场动荡加剧的背景下，公募基金FOF产品正引领多资产配置新潮流。多家公募积极在中国市场试水多资产FOF，引入多元化资产配置理念。数据显示，黄金和REITs成为FOF产...

在全球金融市场动荡加剧的背景下，公募基金FOF产品正引领多资产配置新潮流。多家公募积极在中国市场试水多资产FOF，引入多元化资产配置理念。

数据显示，黄金和REITs成为FOF产品布局重点。2024年四季度，部分公募FOF产品中黄金ETF持仓占比显著上升。业内人士认为，FOF产品的差异化配置能有效分散风险，提升收益，部分小众资产的独特优势将得以展现。

外资公募也积极参与其中。富达基金推出的富达任远稳健三个月持有期混合型FOF，采用全球多元资产配置策略，募集资金达8.67亿元，成为外资公募在中国市场首个采用此策略的FOF产品，展现了多元资产配置策略的吸引力。该基金的成功发行，也显示了外资机构对中国市场的重视。

国内头部公募也在积极行动。兴证全球积极配置三年封闭运作混合型FOF转型为开放式产品，并更名为兴证全球积极配置（FOF），将MSCI世界指数收益率和上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率纳入业绩比较基准，积极纳入海外股票和黄金等大类资产，实现风险分散，捕捉全球市场机会。

黄金资产成为公募FOF增持重点。多只公募FOF增持黄金ETF，例如兴证全球积极配置A、华安盈瑞稳健优选6个月持有A和工银养老2035A等。黄金在FOF产品中的配置权重稳步提升。

华安基金等机构认为，2025年黄金值得关注，原因包括：实际利率对黄金定价回归、央行延续购金节奏、黄金与大类资产低相关性以及黄金的货币属性等。华泰证券研究所预计，2025年金价底部支撑位在2500-2600美元/盎司。保险资金投资黄金试点的启动，也为黄金市场带来新的利好。

除黄金外，REITs也是公募FOF长期关注的投资标的。截至2024年末，公募FOF持有REITs总市值约1.1亿元。中金公司研究所分析显示，中欧基金、华夏基金和汇添富基金等持有REITs规模较大。上交所推动REITs市场扩容增类，预计2025年REITs市场规模将进一步扩大。

部分FOF还通过QDII基金投资海外市场，四季度部分FOF重点持有投向美国市场的富国全球债券人民币A、华夏恒生ETF和华夏恒生科技ETF等。

总而言之，在复杂多变的市场环境下，多资产配置的FOF产品正日益受到青睐，黄金和REITs等资产成为配置重点，公募FOF将迎来新的发展机遇。