巴菲特2025年致股东信：伯克希尔哈撒韦对日本投资的长期承诺

摘要： 巴菲特在2025年致股东信中，重点提及了伯克希尔哈撒韦在日本市场的投资，并表达了对其长期增长的信心。这并非伯克希尔在海外的偶然投资，而是经过六年时间精心布局的策略。早在2019...

巴菲特在2025年致股东信中，重点提及了伯克希尔哈撒韦在日本市场的投资，并表达了对其长期增长的信心。这并非伯克希尔在海外的偶然投资，而是经过六年时间精心布局的策略。

早在2019年，伯克希尔就开始投资伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友这五家日本公司。选择这些公司的理由，并非偶然。巴菲特欣赏这些公司稳健的经营模式，与伯克希尔哈撒韦自身的理念相契合，并对其长期价值给予高度肯定。这些公司不仅在日本市场占据重要地位，其业务也遍布全球。

伯克希尔对这五家公司的投资并非短期行为，而是旨在建立长期战略伙伴关系。巴菲特对这些公司的管理团队、资本配置策略以及股东回报机制表示赞赏，尤其肯定了它们在股息分配和股票回购上的理性决策，以及相对克制的管理层薪酬。

目前，伯克希尔对这五家公司的持股比例低于10%，但未来可能会适度增加。截至2024年底，伯克希尔在这些公司的投资成本约为138亿美元，市值已达235亿美元，预计每年可带来约8.12亿美元的股息收入，这部分收入将有助于抵消伯克希尔在日本以日元计价的债务利息支出（约1.35亿美元）。

巴菲特认为，这项投资将是伯克希尔哈撒韦长期持有的资产，并期待未来与这五家日本企业有更多富有成效的合作。他甚至预言，其继任者也会继续持有这些投资，并将其作为伯克希尔哈撒韦长期战略的重要组成部分。